Chemical Engineering - Economia e Organizzazione Aziendale C

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GIOIELLI SPA Prodotti che posso realizzare internamente con il nuovo impianto disponibilità (8000h/anno):  RIALTO: 10,000 u * 0.175 h/u = 1,750 h;  SOSPIRI: 15,000 u * 0.5 h/u = 7,500 h. Ore necessarie per soddisfare la produzione: 1,750 h + 7,500 h = 9,250 h. surplus di 1,250 h unità di sospiri da realizzare in outsourcing 2500 u  costo outsourcing 30€/u Quindi, nel caso investo: Produzione interna  10,000 unità RIALTO  12,500 unità SOSPIRI Produzione esterna  2.500 unità SOSPIRI Anno 0 (2018): I = 400,000 € + 300,000 € = 700,000 €  Ric = 0  Costi = Costo corso formazione (100,000 €). Ric - costi = -100.000 €  utile imponibile = Ric - Costi - amm = – 100,000  imposte = 0.5 * utile imponibile = 0.5 * -100,000 € = -50,000 €; CF(2018) = -100.000 – (-50.000) = -50.000 € NCF(2018)= -50.0000 -700.000 = -750.000 € Anno 1 (2019):  Ric = 10,000 € * 65 €/u = 650,000 €;  Costi: 10,000u RIALTO interne; 12,500 SOSPIRI interne; 2,500 unità di SOSPIRI outsourcing:  MD RIALTO = 10,000 u * 25 €/u = 250,000 €;  Costo energia RIALTO = 10,000 u * 10 €/u= 100,000 €;  Risparmio materiali diretti per la produzione outsourcing SOSPIRI = -15 €/u * 2,500 u = - 37,500 €;  Risparmio energia per 2,500 u SOSPIRI outsourcing = - 5 €/u * 2,500 € = -12.500 €;  Costo Outsourcing SOSPIRI = 2,500 € * 30 €/u = 75,000 €  Costo lavoro = 15,000 €;  Costo seminario = 50,000 €. Ric - costi = 650,000 € – 440,000 € = 210,000 €  utile imponibile = Ric - Costi - amm= 210,000 € – 100,000 € (campagna pubblicitaria)– 100,000 € (macchinario) = 10,000 €;  imposte = 0.5 * utile imponibile = 0.5 * 10,000 € = 5,000 €; NCF (2019) = CF - Tasse = 210,000 € – 5,000 € = 205,000 €. Anno 2 (2020) and Anno 3 (2021):  Ric = 650,000 €;  Costi = 390,000 € (non abbiamo il costo del seminario). Ric - costi = 650,000 € – 390,000 € = 260,000 € Utile = Ric - Costi - Amm= 260,000 € – 100,000 € (campagna pubblicitaria) – 100,000 € (macchinario) = 60,000 €;  Imposte = 0.5 * utile = 0.5 * 60,000 € = 30,000 €; NCF (2020) = NCF (2021) = CF - Tasse = 260,000 € – 30,000 € = 230,000 €. Anno 4 (2022):  Ric = 650,000 €;  Costi = 390,000 € Ric - costi = 650,000 € – 390,000 € = 260,000 € Cash Flow (CF) = Revenues - costs = 260,000 €  utile = Ric - Costi - Amm= 260,000 € – 100,000 €(macchinario) = 160,000 € (la campagna puibblicitaria è già stata ammortizzata completamente);  Imposte = 0.5 * utile = 0.5 * 160,000 € = 80,000 €; NCF (2022) = CF - Imposte = 260,000 € – 80,000 € = 180,000 €. Anno 5 (2023): V (2023) = Vm – (Vm - Vb) * 0.5 = 150,000 € – (150.000 € - 0 €) * 0.5 = 75,000 € Vm valore di mercato al quale vendiamo l’impianto = 150,000 € Vb valore contabile impianto = 0 (completamente ammortizzato) kn = (E/D+E ) * knE + (D/D+E ) * r * (1 – t) kn = 0.4 * 0.1 + 0.6 * 0.15 * (1 – 0.5) = 0.085 NPV: NPV = -750,000 + 205,000/(1+ kn) + 230,000/(1+ kn)2 + 230,000/(1+ kn)3 + 180,000/(1+ kn)4 + 75,000/(1+ kn)5 = - 750,000 + 188,940.1 + 195,374.7 + 180,068.9 + 129,883.4 + 49,878.41 = - 5854.49 € < 0 Non conviene investire.