Investimenti Svolgimento

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Economia e Organizzazione Aziendale SOLUZIONI ESERCIZI SUGLI INVESTIMENTI ESERCIZIO 1 (Fispo) Ricerca alternative: 8 milioni (costo affondato) Impianto Terax: 600 milioni; ammortizzato in 5 anni; vita utile 10 anni; VR10 = 0 Energia: -10.000 £/pz Scarti: -25.000 £/pz Lavoro: - 2 * 60.000 * 1.500 = 180 mil Manutenzione: + 100 mil Vendita macchinari: 150 mil (completamente ammortizzati) k = 12%; t = 50% Volumi di vendita: 15.000 pz/anno 1) Caso Base: nessun investimento FCt = FCOt – ΔOWCt – ΔCFt FCOnetti = (R - C) * (1 – t) + Amm * t + Acc * t └──►costi operativi monetari (costi cash) (Clavoro e ACQ) -C → (10.000 + 25.000) * 15.000 + 180.000.000 = 525 + 180 = 705 mln C → 100 mln R - C = 605 mil (R - C) * (1 – t) = 302,5 Amm = 600 / 5 = 120 Amm * t = 60 ΔCF0 = 600 – [150 – (150 – 0) * 0,5)] = 525 V(T) = VR – (VR – VL) * t Anno R-C FCOt (R-C)*(1-t) Amm*t ΔCFt Inv V(T) FC(t) (1+k)^t FC(t) Attualizzati 0 600 -75 -525 1 -525 1 605 302,5 60 362,5 1,12 323,6607 2 605 302,5 60 362,5 1,2544 288,9828 3 605 302,5 60 362,5 1,404928 258,0203 4 605 302,5 60 362,5 1,573519 230,3753 5 605 302,5 60 362,5 1,762342 205,6922 6 605 302,5 302,5 1,973823 153,2559 7 605 302,5 302,5 2,210681 136,8356 8 605 302,5 302,5 2,475963 122,1747 9 605 302,5 302,5 2,773079 109,0845 10 605 302,5 302,5 3,105848 97,3969 ----------- ------------ t = 0,5 k = 0,12 NPV = 1400,479    N 0t t t k)(1 FC NPV 2) Dobbiamo analizzare l’investimento differenziale acquisto -affitto. Prendiamo ad esempio come riferimento (caso base) l’affitto e calcoliamo i flussi di cassa differenziali, che saranno diversi rispetto a quelli calcolati in precedenza. In particolare i costi operativi r isparmiati o aggiuntivi non sono più differenziali (in entrambi i casi si usa la tecnologia Terax). Sono invece differenziali: Amm = 600 /…